ANDA

ANDA, 안다자산운용은
투자의 '버팀목'이 되겠습니다.
ANDA, 안다자산운용은
투자의 바른 '방향'을 제시합니다.
ANDA, 안다자산운용의 중심에는
언제나 '사람'이 있습니다.

Who We Are

‘안다’는 ‘깨닫다, 이해한다’의 의미로,
혁신적인 사고와 전략으로 고객의 투자 파트너로 자리매김하고자 하는
기업의 비전을 담고 있습니다.

㈜안다자산운용은 고객 여러분의 의형제와 같은 투자 파트너로서 투자라는 위험한 세상에서 고객의 자산을 안전하게 지키고 지속적으로 증식시켜 나가기 위해 겸손, 성실, 열정 그리고 전문성을 바탕으로 ‘안다’만의 운용철학을 지켜나가며 깨우쳐 나가고 있습니다.
25년 이상 한국 증시의 격랑을 경험한 풍부한 경륜과 입증된 위기대처능력, 다양한 배경과 전문성을 지닌 투자팀, 글로벌 네트워크는 안다가 지닌 강점들입니다.

2011년 11월 21일 한국 금융위원회로부터 투자자문업 및 투자일임업 인가를 득한 후 영업을 개시한 저희 안다는 글로벌 스탠더드에 뒤짐 없는 대외공신력 확보를 위하여 2012년 9월 26일 미국증권선물위원회(SEC)에 등록하여 대한민국을 대표하는 투자자문사로 성장해 왔으며 2014년 2월 5일에는 한국 금융위원회로부터 헤지펀드 운용을 위한 자산운용사 인가를 받아 한 단계 더 도약하기 위한 발걸음을 내디뎠습니다.

주식시장은 때로는 공포와 탐욕 그리고 군중심리에 의해 굉장히 비합리적이 되어 아무리 합리적이고 이성적인 투자자라고 하더라도 오랜 인내심과 두려움을 이겨낼 수 있는 용기가 없이는 살아남지 못할 수도 있습니다.
시장 자체도 끊임없이 스스로 진화해 나가고 그 진화의 방향과 속도는 어떤 경우에는 전혀 예측하거나 인지할 수 없이 전개되기도 합니다.

저희는 철저한 가치분석과 절제된 자산배분만이 장기적으로 우수한 성과를 만들어 낼 수 있다고 믿고 이를 지켜나가고 있습니다. 고객 여러분의 아낌없는 성원과 질책을 부탁 드리겠습니다.

감사합니다.

회장 최권욱

회사개요
회사명	㈜ 안다자산운용 (ANDA Asset Management Co., Ltd.)	대표이사	박형순, 다니엘페레즈
설립일	2011년 8월 18일	투자자문·일임업 등록일	2011년 11월 21일
SEC (증권거래위원회) 등록일	2012년 9월 26일	자기자본	408억원 (2018.12.31기준)
임직원수	37명 (2018.12.31기준)	운용자산규모	총 1조2,078억원 (2018.12.31기준)

Our Philosophy

Align
안다의 성공은
오직 고객 여러분의
장기적 신뢰와 믿음을 얻었을
때에만 가능합니다.

저희 회사의 성공은

오직 고객 여러분의 장기적 신뢰와 믿음을 얻었을 때에만 가능하기에
고객과의 장기적인 투자 파트너쉽을 구축하기 위해 소통과 정보의 투명성을 중시하고
어떤 이해관계보다 고객의 이익을 우선합니다.
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Network
안다는
지난 20여년 이상 투자 저변을
확대하며 광범한 네트워크를
구축하였습니다.

안다는,

지난 20여년 이상 국내 및 해외의 투자전략가, 산업 전문가, 헤지펀드를 비롯한 글로벌 자산운용사들 뿐만 아니라 대학기금, 공적연금,국부펀드등 다양한 기관투자가들과 광범한 네트워크를 구축하였고 이는 빛의 속도로 무한 경쟁하는 글로벌 시대에 벌어지는 경제 현상들을 이해하고 적응하는데 큰 경쟁력이 될 것입니다. 지난 2012년에는 홍콩의 자회사 ANVI Holdings Ltd를 통해 헤지펀드 운용사인 Pedder Street Investment에 투자함으로써 Pan-Asian 시장으로도 투자 저변을 확대해 나가기 시작하였습니다.
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Discipline
안다는
절제되고 겸손한 자세로
선량한 관리자의 의무를
지키고자 합니다.

안다의 원칙은,

투자 세계는 미래를 예측할 수 있고 특정 원인이 특정 결과를 만들어 내는 논리 정연한 물리학적인 과학의 세계가 아닙니다. 사실 많은 부분이 ‘운(Luck)’이나 ‘우연성(Randomness)’에 좌우 되기도 합니다. 결과만 가지고 투자결정의 적절성을 판단하거나 어떤 한가지 어프로치를 정형화 시켜 이를 반복적으로 적용할 수 있다고 믿는 것은 역사와 진화의 위대한 ‘불가예측성’을 무시하는 극히 위험한 발상입니다.

그렇기에 저희 안다의 임직원은 고객의 자산을 운용함에 있어 언제나 절제되고 겸손한 투자 자세를 견지하고자 합니다. 겸손하고 절제된 투자는 결코 비겁한 것도 자신없는 것도 아닌 ‘중용’의 자세이면서 바로 ‘선량한 관리자의 의무(Fiduciary Duty)’ 입니다.
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Agile
안다는
유연한 집단지성으로
급변하는 시장에
유연하게 대처합니다.

투자원칙의 일관성 유지 못지 않게 중요한 것은,

사고의 유연성, 변화에 대한 기민한 인지 및 대처라고 하겠습니다. 안다의 수준 높은
투자전문가들은 개방적,창의적 사고방식과 설명 가능한 접근방식으로 ‘나보다 나은 우리’
즉 유연한 ‘집단지성(Collective Intelligence)’을 만들어 나가고 있습니다.
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Our Clients

안다의 주요고객은 안다의 투자철학을 통해 아시아 성장스토리와 저평가된 한국기업에
투자하고자 하는 해외 유수의 대학기금, 기업연금, 국부펀드 및 패밀리 오피스들이며
그 주요 구성과 지역별 구성은 다음과 같습니다. (기준일자 : 2018년 12월 31일)

Multi: 35%, Active: 30%, Value: 35%
America: 40%, Asia: 16%, Korea: 44%
Endowments/Pensions : 47%, Banks & Corporates : 27%, HNW : 13%, Principals : 6%, Insurance: 4%, Family Office : 2%, Fund of Funds : 1%

Investment Philosophy

Accountability

안다의 투자분석은 어떤 경우에도 논리적 근거와 합리적 준거틀을 바탕한 명료하고 설명 가능한 접근방식을 취하고 있습니다.
Rigorous and Detailed Bottom-Up Research

안다는 월평균 50개(600회/년) 이상의 기업방문, 년 300회 이상의 외부 애널리스트 미팅/세미나 참석 등을 통해 철저하고 완벽하게 우리가 투자하고자 하는 기업과 산업의 펀더멘탈과 다이나믹을 이해하고 확인합니다.
Risk Management and Discipline

동일한 수익률을 달성하였다 하더라고 그 성과는 질적으로 다를 수 있습니다. 안다는 단순히 높은 수익보다는 가치와 일관성 있는 원칙에 기반한 변동성이 훨씬 낮은 수익 즉, 리스크를 상대적으로 덜 지는 투자를 지향합니다.
Passion and Partnership

차가운 머리와 뜨거운 열정 그리고 실패를 두려워하지 않는 도전정신과 아울러 즐겁고 서로를 존경하는 안다 문화는 우리 투자철학에서 똑같이 묻어나고 있습니다.
Patience and Consistency

경제학자인 피터 번스타인은 ‘시장은 그다지 협조적이지 않으며 당신이 필요하다는 이유만으로 고수익을 제공하지 않는다’고하였습니다. 시장은 비협조적 일뿐만 아니라 비이성적이고 예측 불가한 변덕을 부리기도 합니다. 끈기 있고 원칙에 충실한 투자가 결국은 뛰어난 성과를 만들어 준다고 저희는 굳게 믿습니다.

Strategic Process

안다자산운용은 신뢰를 바탕에 둔 운용철학과 3가지 flagship 투자전략으로
철저한 가치분석과 절제된 자산배분을 추구하며
세계 각국의 기관투자가와 개인고객에게 안정적인 수익 창출과 차별화된 서비스를 제공합니다.

- Korea Value Strategy
  Fold
  가치형 투자전략은 저평가 기업에 중장기적으로 투자하여 그 기업의 숨겨진 가치가 발현되었을 때 이익을 실현함으로써
  3년의 투자기간 동안 약 50% 이상의 투자수익을 이루어 내는 것을 목표로 합니다.
  저평가 기업에 대한 과감한 투자는 적어도 투자의 시점에 있어서는 그 기업의 가치에 대하여 시장의 주류와 다른 판단을 하는 것을 의미하므로 그만큼 더 큰 확신이 필요합니다.
  이를 위해 보편화된 공시를 통해 이미 널리 알려진 그 기업의 장부가치를 넘어서 숨겨진 가치를 철저하고 신중하게 분석하고 있습니다.
- Korea Active Return Strategy
  Fold
  액티브 투자전략은 시장의 방향성과 무관한 연 10~12% 수준의 수익을 추구합니다.
  원금의 손실을 최소한으로 줄이기 위해서 절제된 수준의 위험만을 부담하므로 시장의 하락시 낙폭을 제한할 수 있는 반면에 시장의 상승시 이익은 지수에 미치지 못할 수 있습니다.
  편입비 등의 투자제한 없이 시장과 종목의 흐름에 기민하게 대응하면서 펀드가 부담하고 있는 위험의 수준을 정확하게 측정 및 관리하여 나가고 있습니다.
- Multi Strategy
  Fold
  멀티스트래터지 투자전략은 다양한 자산과 전략에 분산투자함으로써 변동성을 제어하고
  시장과 무관한 연 10% 수준의 절대수익을 추구합니다.
  위험 대비 기대수익이 우수한 자산에 분산투자하지만 포지션별 비중을 제한함으로써 리스크를 관리합니다.
  중장기적으로는 기존전략과의 상관관계가 낮은 시장과 전략의 지속적인 확장을 통해 안정적인 장기 절대수익을 추구하고자 합니다.
PM의 산업별 경험과 네트워크 활용/에널리스트의 정성적/정량적 산업, 섹터별 분석 Idea Generation + In-depth Foundamental Research Rating Buy/Sell Notes

투자 자산/전략

1개월 평균 50개 기업 방문
(+600회/년) 45회 세미나 참석(+500회/년)

재무분석

가치(Value)기반의 고유 모델을 활용한 Bottom up

산업별 비교 분석

산업별 구조적 우위/열위군 분류 당사 전망과 시장전망의 괴리 분석을 통한 기회 모색

Non-Financial 분석

우수한 경영진, 지속 가능한 경쟁력을 보유한 혁신적 기업 탐구
사전 리스크 관리

내부 위험관리 지침 준수 펀드 및 일임 자산 별
Investment restriction 준수

상시 모니터링

다음과 같은 위험에 대한 모니터링 시장위험, 신용위험, 유동성위험,
운용위험, 법률위험, 평판위험

사후 리스크 관리

법규 및 규정 위반 체크 리스크 관리 위원회 보고 및 조치

Risk System을 통한 모니터링

외부전문 시스템 및 내부자체개발 시스템을 통한 상시 모니터링 체제 구축 Pre trade 및 Post trade Base로 내부 위험 관리 지침 및 Investment Restriction 위반 여부 확인 위반 확인 시 신속하게 Investment team에게 피드백 후 조치

ANDA Hong Kong

About ANDA Hong Kong

한국 안다자산운용 홍콩법인은 한국 안다자산운용의 100 % 자회사이며, 2017년에 설립되어 인가를 받았습니다. 안다자산운용 홍콩법인에는 5 명의 전문가가 있으며, 그 중 3 명은 아시아를 중심으로 한 액티브 전략의 포트폴리오 매니저입니다. 당사는 홍콩 증권 선물위원회(Types 4 및 9)의 허가를 받았습니다. 안다 홍콩팀은 모회사인 안다자산운용과 같은 투자 전략을 따릅니다. 아시아 태평양 전역의 저평가 된, 알려지지 않은 시장과 주식을 발굴하는 리서치 기반 투자 접근법을 따르며, 안다 서울팀과 긴밀히 협력하여 아시아 전역의 기관 및 고액 자산가에게 리서치 자료, 주식 아이디어, 포트폴리오 선택과 관련한 전문 지식과 통찰력을 제공합니다.

Investment Strategies

Asia Concentrated
아시아를 중심으로 한 글로벌 주식 및 주식 연계 증권 포트폴리오를 통해 장기 자본 이익을 추구합니다.

ANDA Asia Concentrated 펀드는 아시아를 중심으로 한 글로벌 주식 및 주식 연계 증권 포트폴리오를 통해 장기 자본 이익을 추구합니다. 이 펀드는 소수종목 집중, 벤치 마크 및 스타일에 관계 없는 운용, 낮은 포트폴리오 회전율을 주요 투자 전략으로 합니다. 강력하고 의욕적인 경영진, 성장을 위한 장기 플랜, 지속 가능한 강점 및 강력한 진입장벽을 보유한 우량 기업에 투자할 목적으로 가치 창출기업, 합작 기업, 리더 및 혁신 기업을 찾습니다. 이 전략은 빠르게 성장하는 혁신적인 회사를 선호합니다.또한 이 전략은 투자 스타일, 지역, 벤치마크, 현금비중 또는 시장 노출과 같은 제약 조건에 의해 한정되거나 제한되지 않습니다.
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Asia Growth
범 아시아 지역(일본, 한국 제외)에 상장된 강력한 성장 프로필을 가진 회사에 투자하여 장기 자본 이익을 추구합니다.

ANDA Asia Growth 펀드는 범 아시아 지역(일본, 한국 제외)에 상장된 강력한 성장 프로필을 가진 회사에 투자하여 장기 자본 이익을 추구합니다. 펀드가 투자할 수 있는 기업의 유형에는 제한이 없지만, 성장 기업, 특히 업계에서 시장 리더십을 발휘하고 수익이 빠른 속도로 성장할 것으로 예상되는 기업을 선호합니다. 또한 기업이 지속적으로 성장할 가능성이 있는지를 확인하기 위해 기업의 비즈니스 모델, 핵심 역량 및 산업 원동력에 중점을 두고 분석합니다. 종목 선택은 bottom-up 분석을 기반으로 하며, 리서치는 주로 인하우스, 매년 200회 이상의 정기적 기업 방문, 경영진 면담 등을 통해 이루어집니다.
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Asia Multi-Strategy
범 아시아 지역(일본 제외)의 독립적인 현지 연구에 초점을 맞춘 액티브 운용 방식을 통해 낮은 변동성으로 우수한 위험 조정 수익률을 달성하고자 합니다.

안다 아시아 멀티 전략은 범 아시아 지역(일본 제외)의 독립적인 현지 연구에 초점을 맞춘 액티브 운용 방식을 통해 낮은 변동성으로 우수한 위험 조정 수익률을 달성하고자 합니다.
이 펀드는 주식, 메자닌, 이벤트드리븐 등의 핵심 전략을 중심으로 여러 자산에 투자합니다. 자산 배분은 역동적이며, 주식 시장의 방향성과 무관한 안정적인 복리 수익 창출이라는 펀드의 목표와 일치하는 최상의 시장 기회를 평가함으로써 결정됩니다. 비록 정량적 선별과 분석을 하지만, 펀드는 모든 핵심 전략에 걸쳐 펀더멘털, bottom-up, 리서치 기반의 투자 스타일을 사용합니다.
펀드는 시가총액, 시장 방향, 인덱스 대비 성과 또는 최대 현금 비중과 같은 제약에 의해 한정되거나 제한되지 않으므로 확신을 가지고 value-added 전략을 추구할 수 있습니다.
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ANDA Hong Kong Team

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Socially Responsible Investment

PRI(Principles for Responsible Investment)는 무엇입니까?
UN PRI(The United Nations Principles for Responsible Investment, 유엔책임투자원칙)은 책임투자 의 대표적인 지지자입니다. PRI(Principles for Responsible Investment)는 ESG(환경(environmental), 사회(social) 및 지배구조(governance) 요인의 투자 영향을 이해하고, 국제 투자자 네트워크의 서명국들이 이러한 요소를 투자 결정에 고려하도록 지원합니다
PRI 6대 원칙
- 01. 우리는 ESG 이슈를 투자분석 및 의사결정 프로세스에 적용합니다.
  안다자산운용의 애널리스트는 ESG 이슈의 적용에 대한 교육을 지속적으로 받으며, 필요한 경우 경영진과 의견을 교환하고, 대리인 투표에 참여합니다. 이는 당사의 투자 프로세스에 반영되며, 투자 정책에도 요약되어 있습니다. 리서치 노트에는 ESG 섹션이 포함되어 있으며, 적용 가능하고 적절한 곳에서 투자 회사의 ESG 성과를 분석합니다.
- 02. 우리는 적극적인 주주이며 ESG 이슈를 주주 정책 및 관행에 반영합니다.
  우리는 주주총회에서 투표하고, 투표 권고 및 결정 사항에 대한 투명성을 제공하며, 이에 대한 영향을 추적합니다. 이러한 내용은 사내 데이터베이스에 기록됩니다.
- 03. 우리는 투자 회사를 통해 ESG 이슈에 대한 적절한 공개를 추구합니다.
  우리의 애널리스트는 가능한 한 회사와 적극적으로 협력하여 투명성을 제고하고, 공시 표준을 개선하기 위한 협력 방안을 논의합니다.
- 04. 우리는 투자 산업 내에서 원칙의 수용과 실행을 촉진할 것입니다.
  우리는 책임투자 원칙에 대한 고객 교육을 목적으로 하는 회사 리서치를 제공하고, ESG 원칙 및 관행을 홍보하고 개발하기 위해 다른 투자자와 협력할 것입니다.
- 05. 우리는 책임투자 원칙 실행에 있어 효율성을 높이기 위해 함께 노력할 것입니다.
  우리는 PRI 원칙을 효과적으로 이행하기 위해 "ISS"( Institutional Shareholder Services) 및 "KCGS"(Korean Corporate Governance Service)와 같은 산업 네트워크에 적극적으로 참여합니다.
- 06. 우리는 원칙 이행에 대한 우리의 활동과 진전에 대해 보고할 것입니다.
  자세한 사항은 여기 를 참고하세요
한국 스튜어드쉽 코드
안다자산운용은 한국 스튜어드쉽 코드의 서명자로서, 기업이 주주의 최대 이익을 위해 경영을 해야 한다고 생각합니다. 한국 스튜어드쉽 코드의 채택은 우리의 투자 철학과 일치하며, 기업 가치와 장기 성장을 개선함으로써 고객에 대한 투자 수익을 향상시키려는 우리의 약속을 반영합니다. 스튜어드쉽 코드 준수의 방법론에 대한 법안의 요구 사항에 따라, 우리는 다음의 진술을 발표합니다.
- 원칙 1
  
  기관투자가는 고객이 맡긴 자산의 운용 및 관리 책임자로서 자신의 책임을 성실하게 이행하기 위한 명확한 정책을 수립하고 공개해야 합니다.
  
  안다자산운용의 애널리스트는 ESG 이슈의 적용에 대한 교육을 받으며, 대리 투표에 대해 경영진과 적극적으로 협의하고 이에 참여함으로써 행동 강령을 지지합니다. 이는 우리의 투자 프로세스에 적용되고, 투자 정책에 요약됩니다.
- 원칙 2
  
  기관투자가는 스튜어드쉽 코드 이행 과정에서 이해상충으로 인해 발생하는 실제 또는 잠재적인 문제를 해결하는 방법에 대한 효과적이고 명확한 정책을 수립하고 공개해야 합니다.
  
  우리는 이해상충을 관리하기 위한 접근 방법에 대해 안다의 컴플라이언스 매뉴얼 및 대리 투표 정책(Form ADV Part 2A 참조)에서 설명하고 있습니다. 안다는 회의 의제 또는 제안이 중대한 이해상충을 야기하거나 야기할 수 있음을 알고 있으며, 이해상충을 피하기 위해, 그리고 관리, 투자 및 컴플라이언스 정책을 구현할 때 고려해야 할 최상의 업계 관례를 고수하기 위해 끊임없이 노력합니다.
- 원칙 3
  기관투자가는 투자기업의 중장기 가치를 높임으로써 투자 가치를 보호하고 향상시키기 위해 투자기업을 정기적으로 모니터링 해야 합니다.
  
  안다는 자사의 업무 수행에 있어 기업 지배구조를 적극적으로 고려합니다. 안다의 애널리스트와 포트폴리오 매니저는 투자 회사의 경영진과 주주 간 이해관계 일치를 중요시하며, 투자 회사를 정기적으로 모니터링 합니다. 투자 회사에 대한 지속적, 포괄적인 연구와 참여는 투자 철학의 중요한 특징입니다. 안다는 회사 보고서, 보도자료, 연구자료, 대리투표 자문 보고서 및 권고를 비롯한 다양한 자료를 고려합니다.
- 원칙 4
  기관투자가는 투자 회사와의 컨센서스 형성을 목표로 해야 하지만, 필요하다면 스튜어드쉽 코드 이행의 일정, 절차 및 방법에 대한 내부 지침을 마련해야 합니다.
  
  안다는 주주의 이익을 최대화 하는 전략과 프로세스를 추구할 수 있도록 투자 회사와 건설적인 관계를 맺고자 합니다. 우리는 지속적인 모니터링을 수행하고, 장기적으로 지속 가능한 성장을 할 수 있도록 투자 회사를 돕는 것을 목표로 삼고 있습니다. 또한 우리는 대리인 투표를 통해 투자 회사의 기업 지배구조를 향상시키고자 합니다.
- 원칙 5
  기관투자가는 투표를 행사하기 위한 지침, 절차 및 세부 기준을 신중하게 작성하고 공개해야 하며, 투표 기록과 각 투표의 이유를 공개하여 투표의 적절성을 입증할 수 있도록 해야 합니다.
  
  안다는 명확하게 정의된 투표 정책의 시행을 통해 한국 스튜어드쉽 코드 준칙에 따라 책임을 이행하고자 합니다. 우리는 기업 지배구조의 모범 사례, 코드 및 표준을 적용하여 고객의 최대 이익을 위한 대리 투표를 하기 위해 모든 합리적인 조치를 취하고자 합니다. 우리는 해당 규제 기관이 요구하는 범위 내에서 투표 활동을 공개하고, 각 고객에게 계약사항 또는 요청에 따라 투표 활동에 대한 정기적인 업데이트를 제공합니다.
- 원칙 6
  기관투자가는 정기적으로 대리 투표 및 스튜어드쉽 코드 이행에 대해 고객이나 수익자에게 보고해야 합니다.
  
  우리는 대리투표 활동 기록을 보관하며, 원칙 5에 따라 성명서에 상세히 설명된 투표 활동에 대해 공개합니다. 우리는 또한 고객 각각의 계약사항에 따라 대리 투표 활동에 대한 정기적인 업데이트를 제공합니다.
- 원칙 7
  
  기관투자가는 능동적이고 효과적인 방식으로 스튜어드쉽 코드를 이행하는 데 필요한 역량과 전문 지식을 갖추어야합니다.
  
  안다의 투자팀은 투자 회사에 대한 심층적인 지식 개발을 위해 노력합니다. 안다는 일일 시장 뉴스, 대리투표 연구 및 외부 기업 지배구조 자료를 포함한 많은 외부 리소스를 사용하여 투자 회사의 비즈니스 및 지배구조 관행에 대한 지식을 강화합니다. 특정 포트폴리오 매니저를 포함한 고위 임원으로 구성된 안다의 경영진은 회사의 지배구조 활동을 최종적으로 감독합니다.
책임자 다니엘 페레즈 ㅣ 부대표 ㅣ 해외마케팅 ㅣ danperez@andaasset.com | 02-2156-2860
담당자 정성훈 ㅣ 대리 ㅣ 리서치 ㅣ nickchung@andaasset.com | 02-2156-2857